é una sorta di cartella temp del PHP, dove vengono salvate le sessioni.
In pratica è una sorta di cash dove gli script scrivono determinate info che servono a loro stessi. (cercate su Google maggiori info + dettagliate e tecniche

)
Non la trovi nella web root ma bensì (nel tuo caso) dovrebbe essere nella root del sistema...
Io in locale sul mio pc (windows) c'è l'ho qui:
C:\php4\session